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交银施罗德“抱团”成瘾

本刊记者 易强/文

在一个充溢不确定性的市场中,到底该若何设置设置设备摆设摆设资产?不合的投资者有不合的偏好:有的过火进,有的偏守旧,有的则尽力维持中性。这种偏好既取决于投资者的履历与个性,也取决于其身份。例如,相对付通俗投资者来说,机构投资者由于有各类约束的存在,其风格一样平常更为守旧。

不过,同为机构投资者,风格也有所不合。例如,同为银行系基金公司,尤其同为五大年夜行控股的基金公司,交银施罗德的风格彷佛又相对更为激进。

根据Wind资讯,截至第一季度末,在公募基金持股比例(限于流畅股,下同)环比增幅最大年夜的5只股票中,有4只主要为交银系基金持有,此中一只的持股比例以致超出“流动性新规”划定的15%红线,还有两只间隔这条红线也只有一步之遥。

对不少基金公司来说,抱团持股是其应对弱市的紧张策略,但这是一把双刃剑,乐视网、*ST节能、ST康美等等于先例。

关于同系基金抱团持股,最具争议的问题是,当“黑天鹅”或“灰犀牛”事故呈现,或持股上市公司爆雷,基金A/B/C/D都要减持时,是否可能呈现有掉公道的结果?例如,减持时,基金A的减持价格是否能够做到与基金B/C/D相同?

对付通俗投资者来说,公募基金风格及持股比例的变更弗成不察,由于一旦呈现上述不得不减持的事故,或者后者由于其他缘故原由呈现流动性风险,又或者由于“流动性新规”等约束发挥效力,后者的投资决策将直接影响到自己持股市值的更改。

超出红线

先来看看交银系基金的环境。

根据Wind资讯,截至一季度末,公募基金持股比例环比增幅最大年夜的5只股票依次是亿嘉和、数字认证、鹏鼎控股、中公教导以及格尔软件,分手由2018年事尾的4.42%、2.28%、4.77%、3.07%以及0.20%,增长到2019年第一季度末的25.49%、22.96%、24.45%、19.32%和15.78%。

此中,亿嘉和、数字认证、中公教导以及格尔软件主要由交银系基金持有,后者持股比例合计分手为13.11%、15.42%、10.47%以及14.56%。

根据“流动性新规”——即《公开召募开放式证券投资基金流动性风险治理规定》——第15条的规定:同一基金治理人治理的整个开放式基金持有一家上市公司发行的可流畅股票,不得跨越该上市公司可流畅股票的15%。

也便是说,交银系基金持有的数字认证股份比例已经超出“流动性新规”划定的15%红线,其持有的格尔软件及亿嘉和的股份比例间隔这条红线也只有一步之遥。

一季报显示,在亿嘉和十大年夜流畅股股东名册上,有5只是交银系基金,即交银经济新动力(519778.OF)、交银阿尔法(519712.OF)、交银上盛行业(519697.OF)、交银蓝筹(519694.OF)及交银持续生长(005001.OF),分手是其第1、第3、第7、第9及第10大年夜流畅股股东。

同期在数字认证、中公教导及格尔软件等3家公司的十大年夜流畅股股东名册上,分手有4席、3席和3席是交银系基金。

值得一提的是,交银阿尔法、交银上盛行业及交银持续生长等3只基金同时位列亿嘉和、数字认证和格尔软件3家公司的十大年夜流畅股股东名单。该3只基金的基金经理都是何帅,截至一季度末,基金资产净值分手为39.81亿元、39.19亿元和21.90亿元。

亿嘉和、数字认证和格尔软件这3家公司的合营点是:其一,上市光阴不长,分手是2018年6月、2016年12月和2017年4月;其二,流畅股本不大年夜,截至5月22日,分手是2456万股、6607万股和5117万股;其三,市值不大年夜,分手为50亿元、46亿元和30亿元;其四,3家公司都属于高新技巧财产,PE指标不差,分手为21倍、51倍和44倍(截至5月21日)。

根据Wind资讯,上述3只股票自4月1日至5月22日的区间涨幅分手为-25.27%、-24.03%和-16.01%,同期上证综指,、深证成指和创业板指分手为-6.44%、-8.74%和-12.10%,交银阿尔法、交银上盛行业及交银持续生长等3只基金的复权单位净值增长率分手为-8.78%、-8.36%和-8.72%。

视觉中国案例

对基金公司来说,抱团持股是应对弱市的紧张策略,但这是一把双刃剑,可能一荣俱荣,也可能一损俱损。

因为交银系基金抱团持有上述几只股票的光阴不长,此中暗藏的机遇与风险尚未充脱离释,是以,不妨以视觉中国为例。

4月11日,网友举报视觉中国网站上宣布的多张图片包孕敏感有害信息标注,当天,天津市互联网信息办公室约谈公司网站认真人,责令公司网站周全彻底整改并在此时代暂时关闭网站。

受此消息影响,自越日起,视觉中国继续3个跌停。根据Wind资讯,自4月12日至5月22日截稿时,视觉中国股价已下跌30.79%,市值缩水60亿元。

截至一季度末,在视觉中国十大年夜流畅股股东名单上,交银施罗德旗下基金占领两席,即作为第一大年夜流畅股股东的交银新生活力(519772.OF),以及作为第五大年夜流畅股股东的交银精选(519688.OF),分手持有1337.69万股和662.55万股。

事实上,除了上述两只基金,同期交银施罗德旗下持有视觉中国的基金还有6只,即交银阿尔法、交银上盛行业、交银持续生长、交银新生长(519736.OF)、交银稳健设置设置设备摆设摆设(519690.OF)以及交银按期支付双息平衡(519732.OF)。此中,前3只基金上文已经提到,基金经理是何帅。在另外5只持有视觉中国的基金中,交银新生活力及交银按期支付双息平衡的基金经理是杨浩,交银精选、交银新生长的基金经理是王崇。

一季度末,上述8只基金持有的视觉中国合计4653.60万股,占到后者流畅股股本(31046.26万股)的14.99%,险些与“流动性新规”划定的15%的红线重合。别的,假如其所持股份不变,则自4月12日至5月22日,交银系基金持有的视觉中国股份合计浮亏4.01亿元。

不过,更值得留意的风险是,当负面事故发生时抱团持股的基金可能发生的大年夜手笔减持。根据Wind资讯,自4月12日至5月22日,视觉中国的区间换手率高达167.13%,机构资金区间净流出3.74亿元。至于交银系基金是否有所减持,则需待上市公司中报或基金第二季报公布之后才能揭晓。

必要指出的是,除了交银系基金,持有视觉中国的还有来自农银汇理、博时、财通等13家基金公司的28只公募基金,这些非交银系基金的持股比例合计3365.14万股,占视觉中国流畅股股本的10.84%,不及交银施罗德一家。

Wind资讯显示,视觉中国上市12年以来只分红5次,自2014年扩股以来只分红1次,每股分红只有0.042元。

交银系基金抱团持有视觉中国始自2018年第三季度,截至该季末,在后者十大年夜流畅股股东名单上有4只交银系基金,分列第1、第6、第7及第10大年夜流畅股股东。不过,当季持有视觉中国的交银系基金共计8只(即上述8只),合计持有4618万股,占视觉中国流畅股本的14.87%。

到了2018年第四时度,则有9只交银系基金持有视觉中国,合计持有4656.90万股,占到视觉中国流畅股本的15%。

也便是说,截至2019年一季度末,交银系基金持有的视觉中国股份与2018年第三季度末并无太大年夜区别。而据Wind资讯,视觉中国2018年第三季度成交均价为27.80元。5月23日,公司股价以18.66元报收,较2018年第三季度成交均价下跌33.88%。

排名下滑

除了上述几只股票,截至一季度末,交银系基金抱团持有的股票还有美年康健、恒立液压、新城控股、华测检测、美亚柏科、芒果超媒、广联达等。

此中,交银系基金所持股份占流畅股本比例最高的是美亚柏科,6只基金所持股份占到上市公司流畅股本的12.50%;其次是芒果超媒,8只基金所持股份占到流畅股本的11.04%;再次是华测检测,12只基金所持股份占到流畅股本的9.92%。

交银施罗德成立于2005年8月,是海内成立的第48家基金公司,同时是继招商、中银、工银瑞信之后成立的第4家银行系基金公司,交通银行、施罗德投资治理公司、中集集团等三大年夜股东的持股比例分手为65%、30%和5%。

在公募治理规模方面,交银施罗德最高排名是第9位,光阴是2009年,但其后排名有所下滑。截至第一季度末,其公募规模为1756.66亿元,在134家基金公司中排在第25位,在15家银行系基金公司中排在第8位。2019年2月,交银施罗德原总经理阮红改任董事长,副总经理谢卫升任总经理。

本刊记者 易强/文

在一个充溢不确定性的市场中,到底该若何设置设置设备摆设摆设资产?不合的投资者有不合的偏好:有的过火进,有的偏守旧,有的则尽力维持中性。这种偏好既取决于投资者的履历与个性,也取决于其身份。例如,相对付通俗投资者来说,机构投资者由于有各类约束的存在,其风格一样平常更为守旧。

不过,同为机构投资者,风格也有所不合。例如,同为银行系基金公司,尤其同为五大年夜行控股的基金公司,交银施罗德的风格彷佛又相对更为激进。

根据Wind资讯,截至第一季度末,在公募基金持股比例(限于流畅股,下同)环比增幅最大年夜的5只股票中,有4只主要为交银系基金持有,此中一只的持股比例以致超出“流动性新规”划定的15%红线,还有两只间隔这条红线也只有一步之遥。

对不少基金公司来说,抱团持股是其应对弱市的紧张策略,但这是一把双刃剑,乐视网、*ST节能、ST康美等等于先例。

关于同系基金抱团持股,最具争议的问题是,当“黑天鹅”或“灰犀牛”事故呈现,或持股上市公司爆雷,基金A/B/C/D都要减持时,是否可能呈现有掉公道的结果?例如,减持时,基金A的减持价格是否能够做到与基金B/C/D相同?

对付通俗投资者来说,公募基金风格及持股比例的变更弗成不察,由于一旦呈现上述不得不减持的事故,或者后者由于其他缘故原由呈现流动性风险,又或者由于“流动性新规”等约束发挥效力,后者的投资决策将直接影响到自己持股市值的更改。

超出红线

先来看看交银系基金的环境。

根据Wind资讯,截至一季度末,公募基金持股比例环比增幅最大年夜的5只股票依次是亿嘉和、数字认证、鹏鼎控股、中公教导以及格尔软件,分手由2018年事尾的4.42%、2.28%、4.77%、3.07%以及0.20%,增长到2019年第一季度末的25.49%、22.96%、24.45%、19.32%和15.78%。

此中,亿嘉和、数字认证、中公教导以及格尔软件主要由交银系基金持有,后者持股比例合计分手为13.11%、15.42%、10.47%以及14.56%。

根据“流动性新规”——即《公开召募开放式证券投资基金流动性风险治理规定》——第15条的规定:同一基金治理人治理的整个开放式基金持有一家上市公司发行的可流畅股票,不得跨越该上市公司可流畅股票的15%。

也便是说,交银系基金持有的数字认证股份比例已经超出“流动性新规”划定的15%红线,其持有的格尔软件及亿嘉和的股份比例间隔这条红线也只有一步之遥。

一季报显示,在亿嘉和十大年夜流畅股股东名册上,有5只是交银系基金,即交银经济新动力(519778.OF)、交银阿尔法(519712.OF)、交银上盛行业(519697.OF)、交银蓝筹(519694.OF)及交银持续生长(005001.OF),分手是其第1、第3、第7、第9及第10大年夜流畅股股东。

同期在数字认证、中公教导及格尔软件等3家公司的十大年夜流畅股股东名册上,分手有4席、3席和3席是交银系基金。

值得一提的是,交银阿尔法、交银上盛行业及交银持续生长等3只基金同时位列亿嘉和、数字认证和格尔软件3家公司的十大年夜流畅股股东名单。该3只基金的基金经理都是何帅,截至一季度末,基金资产净值分手为39.81亿元、39.19亿元和21.90亿元。

亿嘉和、数字认证和格尔软件这3家公司的合营点是:其一,上市光阴不长,分手是2018年6月、2016年12月和2017年4月;其二,流畅股本不大年夜,截至5月22日,分手是2456万股、6607万股和5117万股;其三,市值不大年夜,分手为50亿元、46亿元和30亿元;其四,3家公司都属于高新技巧财产,PE指标不差,分手为21倍、51倍和44倍(截至5月21日)。

根据Wind资讯,上述3只股票自4月1日至5月22日的区间涨幅分手为-25.27%、-24.03%和-16.01%,同期上证综指,、深证成指和创业板指分手为-6.44%、-8.74%和-12.10%,交银阿尔法、交银上盛行业及交银持续生长等3只基金的复权单位净值增长率分手为-8.78%、-8.36%和-8.72%。

视觉中国案例

对基金公司来说,抱团持股是应对弱市的紧张策略,但这是一把双刃剑,可能一荣俱荣,也可能一损俱损。

因为交银系基金抱团持有上述几只股票的光阴不长,此中暗藏的机遇与风险尚未充脱离释,是以,不妨以视觉中国为例。

4月11日,网友举报视觉中国网站上宣布的多张图片包孕敏感有害信息标注,当天,天津市互联网信息办公室约谈公司网站认真人,责令公司网站周全彻底整改并在此时代暂时关闭网站。

受此消息影响,自越日起,视觉中国继续3个跌停。根据Wind资讯,自4月12日至5月22日截稿时,视觉中国股价已下跌30.79%,市值缩水60亿元。

截至一季度末,在视觉中国十大年夜流畅股股东名单上,交银施罗德旗下基金占领两席,即作为第一大年夜流畅股股东的交银新生活力(519772.OF),以及作为第五大年夜流畅股股东的交银精选(519688.OF),分手持有1337.69万股和662.55万股。

事实上,除了上述两只基金,同期交银施罗德旗下持有视觉中国的基金还有6只,即交银阿尔法、交银上盛行业、交银持续生长、交银新生长(519736.OF)、交银稳健设置设置设备摆设摆设(519690.OF)以及交银按期支付双息平衡(519732.OF)。此中,前3只基金上文已经提到,基金经理是何帅。在另外5只持有视觉中国的基金中,交银新生活力及交银按期支付双息平衡的基金经理是杨浩,交银精选、交银新生长的基金经理是王崇。

一季度末,上述8只基金持有的视觉中国合计4653.60万股,占到后者流畅股股本(31046.26万股)的14.99%,险些与“流动性新规”划定的15%的红线重合。别的,假如其所持股份不变,则自4月12日至5月22日,交银系基金持有的视觉中国股份合计浮亏4.01亿元。

不过,更值得留意的风险是,当负面事故发生时抱团持股的基金可能发生的大年夜手笔减持。根据Wind资讯,自4月12日至5月22日,视觉中国的区间换手率高达167.13%,机构资金区间净流出3.74亿元。至于交银系基金是否有所减持,则需待上市公司中报或基金第二季报公布之后才能揭晓。

必要指出的是,除了交银系基金,持有视觉中国的还有来自农银汇理、博时、财通等13家基金公司的28只公募基金,这些非交银系基金的持股比例合计3365.14万股,占视觉中国流畅股股本的10.84%,不及交银施罗德一家。

Wind资讯显示,视觉中国上市12年以来只分红5次,自2014年扩股以来只分红1次,每股分红只有0.042元。

交银系基金抱团持有视觉中国始自2018年第三季度,截至该季末,在后者十大年夜流畅股股东名单上有4只交银系基金,分列第1、第6、第7及第10大年夜流畅股股东。不过,当季持有视觉中国的交银系基金共计8只(即上述8只),合计持有4618万股,占视觉中国流畅股本的14.87%。

到了2018年第四时度,则有9只交银系基金持有视觉中国,合计持有4656.90万股,占到视觉中国流畅股本的15%。

也便是说,截至2019年一季度末,交银系基金持有的视觉中国股份与2018年第三季度末并无太大年夜区别。而据Wind资讯,视觉中国2018年第三季度成交均价为27.80元。5月23日,公司股价以18.66元报收,较2018年第三季度成交均价下跌33.88%。

排名下滑

除了上述几只股票,截至一季度末,交银系基金抱团持有的股票还有美年康健、恒立液压、新城控股、华测检测、美亚柏科、芒果超媒、广联达等。

此中,交银系基金所持股份占流畅股本比例最高的是美亚柏科,6只基金所持股份占到上市公司流畅股本的12.50%;其次是芒果超媒,8只基金所持股份占到流畅股本的11.04%;再次是华测检测,12只基金所持股份占到流畅股本的9.92%。

交银施罗德成立于2005年8月,是海内成立的第48家基金公司,同时是继招商、中银、工银瑞信之后成立的第4家银行系基金公司,交通银行、施罗德投资治理公司、中集集团等三大年夜股东的持股比例分手为65%、30%和5%。

在公募治理规模方面,交银施罗德最高排名是第9位,光阴是2009年,但其后排名有所下滑。截至第一季度末,其公募规模为1756.66亿元,在134家基金公司中排在第25位,在15家银行系基金公司中排在第8位。2019年2月,交银施罗德原总经理阮红改任董事长,副总经理谢卫升任总经理。

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